在全球AI算力需求迸发与电力根底设施缺少的两层布景下，作为我国柴油发起机有突出贡献的公司的潍柴动力，正迎来新一轮工业机会。公司凭仗其在“大缸径发起机+固态氧化物燃料电池（SOFC）+新动力”三大范畴的战略布局，逐渐从“重卡周期股”向“AI电力解决方案供货商”转型，翻开生长新通道。

　　跟着AI数据中心（AIDC）在全球快速建造，其对高功率备用电源的需求急剧攀升。柴油发电机作为应对长时间停电的关键设备，在数据中心电源体系中占有约40%的比例，且本钱占比高达23%。但是，受制于大功率柴油发起机产能有限，全球柴发商场出现供需错配，价格进入快速上升通道。

　　潍柴动力凭仗其大缸径发起机产品，在2024年成功切入国内三大通讯运营商供应链，并于本年中标我国移动2000kW柴发项目，比例达40%。与此同时，公司依托本乡供应链优势，完成“贱价+快交给”，墨西哥客户从签约到交给仅用2个月，展现出微弱的出海竞争力。多个方面数据显现，公司上半年全球数据中心发电事务增加达664%，海外事务营收同比增加62%。

　　在柴发事务之外，潍柴动力在SOFC（固体氧化物燃料电池）范畴的布局成为其间期增加的重要亮点。比较传统“UPS+柴发”方案，SOFC发电功率高达55%–65%，热电联产功率超90%，并可兼容天然气、氢气等多种燃料，完成近零排放。

　　公司近期与持股20%的英国Ceres公司签署SOFC制作答应协议，方案于2026年完成电池与电堆量产。此前，潍柴已先后交给陕西燃气、国家电投等SOFC演示项目，标志着其在清洁动力发电技能方面获得实质性开展。

　　虽然传统重卡职业仍出现周期性动摇，但潍柴经过产品结构优化与动力后退拓宽，继续提高抗周期才能。2024年前三季度，公司完成盈余收入1705.71亿元，同比增加5.32%；归母净利润88.78亿元，同比增加5.67%。其间，大缸径发起机销量超7700台，同比增加超30%，数据中心用发起机销量更是增加超3倍。

　　在新动力范畴，公司天然气重卡发起机内地市占率达59.6%，并携手弗迪电池建立合资工厂，加码电动化布局。瑞银证券猜测，我国电动重卡浸透率有望从2025年的10%提高至2030年的30%，氢燃料电池货车商场也将在2032年打破37亿美元，为公司长时间开展供给赛道支撑。

　　虽然公司当时市盈率仅12.49倍，远低于职业均匀的32.05，且股息率达4.14%，具有高股息财物特点，但跟着其在AI备用电源与SOFC等新式范畴的继续打破，商场对潍柴的估值逻辑正在产生显着的改变。有剖析以为，公司正逐渐脱节纯周期特点，未来有望在“AI+动力”双主线驱动下，完成成绩与估值的同步提高。

　　业界有经历的人指出，潍柴动力在传统发起机范畴的广阔一往无前，为其切入高门槛的数据中心电源商场供给了技能根底；而在SOFC与新动力方面的前瞻布局，则为其在未来动力结构中占有有利方位打下根底。在AI推进全球电力紧缺加重的布景下，潍柴有望成为少量能在短、中、长时间均继续获益的国产高端配备企业。（李若谷）